2024年国庆节，白酒股票首次大幅涨停，背后逻辑是什么？
行业分析
2024-09-28
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近期，白酒股票板块迎来了首次涨停潮，上演了一场创造历史的喜人大戏，从数据上看，涨幅令人瞩目。
9月 24 日起，白酒股集体大涨，贵州茅台上涨 8.80%，泸州老窖上涨 8.08%，五粮液上涨 7.19%，山西汾酒上涨 6.84%，洋河股份上涨 4.00%。
此后，白酒板块涨势持续，9月 26 日，白酒 板块报收 1787.30，涨幅高达 3.34%。舍得酒业、泸州老窖、山西汾酒等多个白酒股涨停。
9月 26 日，珍酒李渡涨超 16%，涨幅位居板块第一，五粮液、山西汾酒、古井贡酒等 15 股涨停，贵州茅台涨超 9%。中证白酒指数涨幅更是一度高达 9.79%，20 家白酒上市公司，16 家涨停。
截至今天，9月 27 日白酒板块涨幅达3%，舍得酒业报 54.43 元，涨 10.00%；岩石股份报 8.59 元，涨 9.99%；绿地控股报 1.89 元，涨 9.88%；酒鬼酒报 45.99 元，涨 7.65%；老白干酒报 20.49 元，涨 6.72%。
这些数据令许多股民开心不已，更有网友戏称：“收到国庆节前大礼包。”也让市场对白酒板块的未来充满了期待。
图片政策加持，消费复苏双向向好
9月 26日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，会议强调要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，这为股市带来了强大的信心和资金支持。
同时，还提到了降准、降息等政策，以及降低存量房贷利率等措施，看似是针对房地产的政策，但极大提振了资本市场信心，推动了白酒板块的上涨。也让消费者消费能力得到提升，进而刺激了白酒的消费需求；通俗的说，就是少缴的房贷让大家有了点闲钱，在白酒购买方面有了更多的资金基础。
同时，随着宏观经济环境逐渐稳定，居民消费意愿逐渐增强，消费市场呈现出回暖迹象。今年1 - 11 月，服务零售额同比增长 19.5%，消费行业将保持稳中向好趋势。各地也纷纷出台促进消费的措施，如发放消费券等，有望拉动国庆节期间消费。
白酒作为中国传统文化的重要组成部分，是宴席与礼品的常客。最近接连的双节节点，也扩大酒类消费的需求，进一步推动了白酒板块的上涨。
酒类分析师、知趣营销总经理蔡学飞表示，白酒股此次反弹一方面是受到了整个股市反弹的影响，白酒作为消费品代表品牌，也直接受益于此，另一个方面就是中国白酒是聚集性消费品，高端白酒在商务、礼品与宴席市场具有很强的刚需性，具有节庆特征，实际表现要优于市场预期，提振了资本市场的表现。
中国酒业协会分析认为，多项重磅政策，其目的就是为了支持经济稳增长、提振消费。而消费行业，尤其是白酒与地产行业都有着较为明显的正相关性，尤其地产行业回暖则绝对有望带动白酒等消费行业需求上升。
图片白酒价值有回归趋向，未来如何？
在过去几年，白酒需求长期处于疲软状态，动销需求弱、库存压力大，在次基础上，各类负面消息频出，尽管各酒企营销都卷出花了，对于其价值输出作用终究有限，此番大涨停史无前有，不仅让众多投资者大喜，也让许多路人看到了白酒价值的强势回归趋向。
在2024半年报中，20 家白酒上市公司实现营收 2435.94 亿元，同比增长 13.07%；同期归母净利润为 956.82 亿元，同比增长 14.31%，其中 “茅五洋汾泸”等龙头股增长优势明显。
同时，多家酒企的分红政策寄回报上涨，茅台承诺2024——2026年现金红利总额不低于当年实现净利润的75%，江苏洋河也明确提出，连续三年分红，每年不低于70亿元。对投资者来说，真金白银的高回报，就是投资的根本价值。
此外，企业的回购计划也为市场注入了信心。茅台宣布以最多60 亿元进行注销式回购，市场人士分析道，股份回购注销后，公司股本减少，在当期利润与分红比率不变的情况下，每股收益、每股净资产回报率、每股分红等财务指标将提升，理论上有助于每股可分配利润的增加，利好投资者收益改善。
作为行业龙头，茅台此番主动回应投资者诉求，颇有“不拘小节，敬贤礼士”之态，有望带动其他酒企采取类似措施，促进白酒板块整体上扬，从而增加行业板块价值。
同时，白酒在快消品中难得的品牌价值，也被越来越多的投资者所重视。首先，白酒作为常见的消费品，具有稳定的消费特点，因此它的价值是长期稳定的；其次，市场对于一些品质优良、历史价值丰富的白酒品牌和年份的需求增加，提升了白酒的收藏价值，也增强了收藏者的信心，进一步促进了白酒市场的发展。
独立酒评人肖竹青认为，整个酒业是中国经济发展的晴雨表，酒业的可持续发展有赖于经济的活跃、高净值商务人群商务交流的频率，它影响着高端酒未来的消费频率，因此只要经济积极向好，酒业就能够持续积极向好。
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